【結論】アイビー・ケース・システムのシナリオ３「M＆A（合併・買収）」の４ステップの手順がわかる。
吾今回はアイビー・ケース・システムの「12つのシナリオ」のうちの３シナリオ目です。
（※ケース面接に効果的なシステムであるアイビー・ケース・システムの概要についてはこちらを参照下さい。）
「M＆A（合併・買収）」のケースについて一緒に学習していきましょう。
シナリオ３：「M＆A（合併・買収）」
例題：米国の最王手アイスクリーム・メーカーの一つであるベン＆ジェリーは、クリームチーズを製造する中規模メーカーの買収を積極的に進めている。この買収戦略は、理にかなったものだろうか？またベン＆ジェリーは、買収を進めるにあたって、どのようなことを考慮しなければならないだろうか？
上記のようなケースは「M＆A（合併・買収）」に当てはまります。
「M＆A（合併・買収）」のシナリオに当てはまるケースの場合、下記4ステップに従って進めていきましょう。
【STEP1】M＆Aを行う目的と達成したい目標を確認する。
【STEP2】買収コストに関する分析を行う。
【STEP3】デューデリジェンス関連項目をチェックして、買収対象となる企業と業界全体の状況を分析する。
【STEP4】出口戦略（売却または撤退）に関する分析を行う。
次に、各ステップの確認事項の詳細を確認していきましょう。
下記箇条書きの観点から、各ステップごとに分析及び意思決定していきます。
【STEP1】M＆Aを行う目的と達成したい目標を確認する。
- クライアントはなぜを行うのか？
- 目的・目標を達成するには、買収が最善の方法なのだろうか？
- 他にもっと良い方法はないのか？
（参考観点：企業がM＆Aを行う主な目的は下記）
- 営業基盤を強化する（ブランドの強化、マーケットシェアの拡大など）
- 事業の多角化などによってリスクを分散する
- 競合相手を自社に取り込んでしまうことによって’競争の激化を避ける
- 税務上のメリットを得る
- シナジー効果を発揮する（生産コストや財務コストの削減、販売網の強化、企業文化の融合など）
【STEP2】買収コストに関する分析を行う。
- 買収価格は妥当か？払い過ぎていないか？（特に景気が良い場合には、買収価格も高くなる傾向がある。）
- 買収資金はどのように調達するのか？（自己資金、銀行借入金、株式発行など）
- 自社の財務内容的に問題がないか？（自社の資産規模に比べて買収金額が非常に大きいなど）
- 無理な借り入れを行っていないか？金利が上昇したり、景気が落ち込んだ場合でも返済可能か？
【STEP3】デューデリジェンス関連項目をチェックして、買収対象となる企業と業界全体の状況を分析する。
- 買収先の株主構成はどうなっているか？
- 買収先のマーケットシェアと顧客層は安定的か？
- 業界全体のトレンドは？（成長しているか、横ばい状態か、衰退しているかなど）
- 買収先の業績は、業界全体としてのトレンドと比較してどうなっているか？買収先の業界におけるポジションは？
- 買収先の売上高と利益率は？
- われわれが買収を実行した場合、業界内の競合企業はどのような反応を示すと予想されるか？
- われわれが買収を実行できない、または、買収すべきでない法律上の理由があるか？
【STEP4】出口戦略（売却または撤退）に関する分析を行う。
- われわれは、どのくらいの期間にわたって買収先の企業を保有するのか？（長期保有か？短期間で他社に売却して売却益を得ることが狙いか？）
- 買収後に会社分割を行い、その一部を売却する計画はあるか？
以上がシナリオ3「M＆A（合併・買収）」のシナリオのケースです。
例題を見ながら、各ステップごとに復習がてら分析してみましょう。
それでは。
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引用・編集：『戦略コンサルティングファームの面接試験 難関突破のための傾向と対策』
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